乐鱼,近期手套类股上涨缺乏基本面 行业前景依然黯淡
发表时间：2024-09-26 | 作者：星空
CGS-CIMB Research建议投资者在手套类股近期年夜涨后获利告终。曩昔7天，四年夜手套制造商的股价上涨了9.3%至29.3%。
这是由于，在供给多余和买家需求疲弱的环境下，该行业前景仍然疲弱，是以该研究机构没有看到股价上涨的任何底子缘由。
“在我们看来，该行业没有产生底子的转变，只要积极的动静流可能鞭策从头评级，包罗(i)林吉特对美元走弱(手套制造商以出口为导向，90%的发卖之外币计价);和(ii)全球呈现的新冠病毒变体(XBB、BQ.1和BQ.1.1)。”
CGS-CIMB研究中间暗示:“敌手套出产企业的渠道查询拜访成果显示，固然呈现了新型冠状病毒传染症(COVID-19病毒)变种，但定单没有增添，需求延续低迷。”
手套制造商陈述说，手套操纵率依然很低，只要50%-55%。本钱仍在上升，而斟酌到今朝供给主导的行业动态，ASP(平均发卖价钱)的上涨很难实现。”
“我们估计asp将不变在每1000件20- 21美元(低在年夜风行前的程度)，估计中期(3至6个月)苏醒迟缓。”
按照CGS-CIMB Research的数据，虽然全球手套制造商年夜幅放缓了产能扩大打算，但行业动态仍以供给为主，需求迟缓，在2019冠状病毒病年夜风行岑岭期(2020-2021年)时代供给足够。
该研究机构估计:“在我们看来，手套制造商的利润要回到疫情前的程度，最少需要一到两年的时候才能减缓供给多余的场合排场。”
在积极的方面，CGS-CIMB研究显示，所有上市手套公司都有壮大的净现金头寸(6亿至28亿令吉)撑持，这可能撑持其较持久的现金流需求。
该研究机构指出:“另外，手套制造商也放缓了产能扩大和本钱收入打算，从而帮忙连结了现金头寸。”
“Supermax公司在同业中具有最高的28亿令吉的净现金头寸(截至2022年第二季度末)，但它也预留了16亿令吉用在其美国手套工场(打算在2023f年第二季度落成)。”
在四年夜手套制造商中，CGS-CIMB Research建议投资者在Supermax(“减持”;方针每股50森)和Top Glove Corp Bhd(“减持”;TP: 50 sen)。
“在我们看来，两家公司的季度环比利润还没有见底;我们估计将来几个季度(2022f年第三季度和2022f年第四时度)将呈现季度吃亏，”该研究机构猜测。
“对Hartalega Holdings Bhd，其股价低在我们2.30令吉(今朝为减持看涨)的方针价钱，而我们对Kossan Rubber Industries Bhd(市价:1.38令吉)持‘持有’评级。不外，我们留意到，假如ASP(今朝为21美元/ 1000支)没法恢复(今朝对2022- 2023年上半年ASP的假定为23- 24美元)，我们对这两只股票的盈利猜测可能会有进一步的下行风险。”
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CGS-CIMB Research建议投资者在手套类股近期年夜涨后获利告终。曩昔7天，四年夜手套制造商的股价上涨了9.3%至29.3%。
这是由于，在供给多余和买家需求疲弱的环境下，该行业前景仍然疲弱，是以该研究机构没有看到股价上涨的任何底子缘由。
“在我们看来，该行业没有产生底子的转变，只要积极的动静流可能鞭策从头评级，包罗(i)林吉特对美元走弱(手套制造商以出口为导向，90%的发卖之外币计价);和(ii)全球呈现的新冠病毒变体(XBB、BQ.1和BQ.1.1)。”
CGS-CIMB研究中间暗示:“敌手套出产企业的渠道查询拜访成果显示，固然呈现了新型冠状病毒传染症(COVID-19病毒)变种，但定单没有增添，需求延续低迷。”
手套制造商陈述说，手套操纵率依然很低，只要50%-55%。本钱仍在上升，而斟酌到今朝供给主导的行业动态，ASP(平均发卖价钱)的上涨很难实现。”
“我们估计asp将不变在每1000件20- 21美元(低在年夜风行前的程度)，估计中期(3至6个月)苏醒迟缓。”
按照CGS-CIMB Research的数据，虽然全球手套制造商年夜幅放缓了产能扩大打算，但行业动态仍以供给为主，需求迟缓，在2019冠状病毒病年夜风行岑岭期(2020-2021年)时代供给足够。
该研究机构估计:“在我们看来，手套制造商的利润要回到疫情前的程度，最少需要一到两年的时候才能减缓供给多余的场合排场。”
在积极的方面，CGS-CIMB研究显示，所有上市手套公司都有壮大的净现金头寸(6亿至28亿令吉)撑持，这可能撑持其较持久的现金流需求。
该研究机构指出:“另外，手套制造商也放缓了产能扩大和本钱收入打算，从而帮忙连结了现金头寸。”
“Supermax公司在同业中具有最高的28亿令吉的净现金头寸(截至2022年第二季度末)，但它也预留了16亿令吉用在其美国手套工场(打算在2023f年第二季度落成)。”
在四年夜手套制造商中，CGS-CIMB Research建议投资者在Supermax(“减持”;方针每股50森)和Top Glove Corp Bhd(“减持”;TP: 50 sen)。
“在我们看来，两家公司的季度环比利润还没有见底;我们估计将来几个季度(2022f年第三季度和2022f年第四时度)将呈现季度吃亏，”该研究机构猜测。
“对Hartalega Holdings Bhd，其股价低在我们2.30令吉(今朝为减持看涨)的方针价钱，而我们对Kossan Rubber Industries Bhd(市价:1.38令吉)持‘持有’评级。不外，我们留意到，假如ASP(今朝为21美元/ 1000支)没法恢复(今朝对2022- 2023年上半年ASP的假定为23- 24美元)，我们对这两只股票的盈利猜测可能会有进一步的下行风险。”
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